投资救地球、良心帮你赚钱,谁说有ESG就没EPS?

“ESG投资”喊得震天嘎响,但为了良心,需要牺牲报酬率吗?

实情可能跟你想的相反!你的良心能让你少亏一点钱,甚至还能帮你赚更多钱。

所谓ESG(环境.社会与公司治理)投资,也泛称为“永续投资”或“责任投资”,就是将环境、社会与公司治理都纳入投资评估流程中,以确保这三大元素都处于健康状态、降低风险,另也能让企业在面对传统经济转至循环经济模式的减少阵痛。

“其实,责任投资已经走了2、30年了!”安侯(KPMG)永续发展顾问公司董事总经理黄正忠表示,以前泛称为永续及责任投资(SRI ),2006年联合国推出责任投资原则(PRI);直至2008年金融海啸过后,才形成ESG投资大潮。

金融海啸后,催生ESG投资大潮

而金融海啸会推动ESG投资的原因是,当时因美国次贷风暴造成全球系统性金融危机,大众谴责金融业没做好资金把关、浮滥投资。以往以“干净产业”自居的华尔街,也开始反省,认为资金流向也是社会责任,应该投放于对ESG有正向循环的企业。

金融海啸已过了十余年,“投资救地球”如今成为投资显学,90后出生的千禧世代(Millennials)更有七成倾心于这类“良心投资”。

去年8月底发行的“元大台湾ESG永续ETF”则被视为台湾ESG的风向球,发行以来创造佳绩。截至3月10日、台股仍守住“万一行情”(11000点)的冷静状况来看,元大ESG永续ETF的受益人(持股人)超过五万,基金净值超过72亿元,在台股180档ETF(不含杠反类型)中排名闯进前55名。

而台湾基金界也追捧ESG。柏瑞投信在今年元月发行的台湾第一档ESG量化债券基金,截至2月底规模已飙破117亿元,比预期募集金额多出近一倍。

除上述两档,合库投信也在去年7月与今年元月各发一档、共两档六年到期ESG新兴市场债券基金;同类商品还包括2017年由富邦投信发行的富邦公司治理100 ETF。目前,ETF加上共同基金,台湾市场共五档ESG商品。

图/台湾市场五档ESG商品。

不过,投信界陆续传出将发行相关商品,元大投信预计下半年或明年再发两档ESG系列ETF,路博迈投信则送审一档ESG债券基金。兆丰国际投信也一度传出将发行链接“彭博巴克莱MSCI ESG美元债券指数”的商品。

尽管3月之后因疫情延烧全球,各国股市断崖式崩跌,恐慌指数飙破新高。但2020年仍被看好为“台湾ESG投资元年”,在更多系列商品推出的同时,相关投资知识也可望普及。

遇黑天鹅,ESG商品相对抗跌

只是现在拥抱是ESG投资的好时机吗?

“不敢说能创造超额报酬,但ESG投资的确比较抗跌!”柏瑞投信副总兼ESG量化债券经理人施宜君指出,因为疫情肆虐全球、冲击各产业,美股道琼指数从开年至3月19日,已崩跌33%;然而,最具指标性的ESG指数─道琼永续指数(DJSI),虽也摔了27%,但跌幅相对收敛。

再比ESG债券指数。“彭博巴克莱MSCI全球企业社会责任债券指数”同期跌幅不到8%,只约大盘跌幅的1/4。

施宜君表示,当初在设计ESG商品时,就考量到全球景气已走至末升段、有反转风险,加上联准会带头的全球央行接棒降息,持续营造低利率的货币宽松环境。因此,柏瑞投信此档聚焦在成熟市场的投资等级债券,就是希望提供下档保护、降低跌价风险。

为什么ESG可以比较抗跌?施宜君举例,美国PG&E(太平洋瓦斯电力公司)是全球第一个“气候破产”(Climate Bankruptcy)的电力公司。早在去年元月、PG&E破产之前,柏瑞已透过自家的ESG评分系统算出PG&E的公司治理是最差的3分(最佳为1分)。

因此,尽管PG&E企业债属于投资等级,但依然被柏瑞移除投资名单。果然不久后,PG&E就因为公司治理未纳入气候变迁风险,被判定需为加州野火负责而破产,该公司债券也一路崩跌。

企业经营有没有“爱地球”、做好ESG,的确能反映在投资绩效上。

投资机构巴克莱(Barclays)统计2009年8月至2018年4月,将美欧投资等级债券分为两大族群,一边是MSCI ESG评分高者,另一边评分低。发现ESG评分高的族群,上述十年区间的累积报酬率比评分低的族群还多出3.5%。

这统计,某程度证明了“健康食品不难吃,还可能更好吃”。也就是,拥抱ESG的同时,你可以不用牺牲EPS(每股盈余,指投资报酬)。

ESG投资之前,应搞清楚的三件事

根据全球永续投资联盟(GSIA)统计至2018年初,全球五大市场:美国、加拿大、欧洲、日本、纽澳,纳入ESG投资因子的资金规模已达30.7兆美元,比两年前增加34%。预计在2030年之前,超过七成的全球机构投资者会将ESG纳入其投资流程。

ESG确实正在改变全球资产管理面貌,但投资人可如何参与?掌握哪些投资眉角?

元大投信投研团队指出,除了共同基金,导入ESG概念的ETF也是主流商品,近五年资产规模成长五倍。截至去年6月,全球ESG ETF发行档数约160档、规模超过336亿美元。

目前ESG投资大多采排除负面标的选股逻辑,例如全球最大主权基金、掌管逾一兆美元资产的“挪威主权财富基金”就创建投资黑名单,凡是军火、赌博、色情或违反ESG原则的企业都不投资。

另一种主流方式,则以日本政府退休基金为代表,投资部位主要是追踪ESG相关指数,例如道琼永续指数、富时FTSE4Good指数与MSCI ESG领导者指数。

元大投信提醒,在进行ESG投资之前,应该搞清楚三件事,包括发行该商品的机构是否纪录良好、绩效稳健?该商品的投资方法与模块?还有,该商品链接哪些标的,或链接何种指数?

例如,元大台湾ESG永续ETF(股票代号00850)链接的是“台湾永续指数”,该指数由台湾指数公司与富时国际合编、在2018年推出,目前共有73档成分股,其中45档与元大台湾50(股票代号0050)重叠。

“00850其实就是‘小0050’,如果觉得0050太贵,那可以布局00850!”号称“不看盘投资”的股市达人“股鱼”比较,去年8月23日00850上市至去年底的报酬,发现00850报酬率约18.6%,打败大盘同期的14.5%。而成分股为台湾50大市值公司的0050,同期报酬超过21%,表现仍是最佳。

尽管如此,0050股价最高时一张近10万元,目前虽回落至8万元以下价位,但还是比00850一张不到2万元来得多出三倍。所以,他建议小资族可以逢低布局00850,配息率可望比0050更好。

不过,愈来愈多打著“良心投资”“ESG”旗号的投资商品,是否有“漂绿”之嫌?该如何选择?

“听他怎么说,不如看他怎么做!”基金评等机构“晨星”欧亚非中东区基金研究总监陈永熙提醒,ESG投资流程主要有四个步骤:审查标的(screening)、挑选标的(selection)、建构投资组合、最后是风险管理,以此检视投资机构是否在这四个环节中都落实ESG精神。

此外,还可内外检视。对内,一家投资机构是否也实践ESG、花多少资源来建置相关投研团队?对外,则是如何影响所投资的企业,例如在股东会是否投下支持ESG的赞成票?这些都是检视投资机构的指标。

所谓Money talks(资金会说话),你手上的钱,将能改变地球的明天。

【作者:张国荣

本文由:ballbet贝博下载 提供

关键字: ballbet贝博下载_app下载

投资救地球、良心帮你赚钱,谁说有ESG就没EPS?